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不同的行业会为公司投资价值的增长提供不同的空间，行业是直接决定公司投资价值的重要因素之一。行业有自己特定的生命周期，处于生命周期不同发展阶段的行业，其投资价值也不一样。 对 错
答案是：参考答案：对 答案解析： 该表述属于行业分析的意义，故正确。
宏观经济因素对证券市场价格的影响是根本性的，也是全局性和长期性的。 对 错
答案是：参考答案：对 答案解析： 宏观经济因素是影响证券市场长期走势的因素，对投资领域的影响是全方位的，主要体现在两个方面，一是宏观经济政策调整对证券市场产生重大影响，二是宏观经济的运行决定了证券市场的总体运行走势。故正确。
紧缩性财政政策将使得过热的经济受到控制，证券市场也将走弱，扩张性财政政策刺激经济发展，证券市场将走强。 对 错
答案是：参考答案：对 答案解析： 紧缩性财政政策将使得过热的经济受到控制，证券市场也将走弱，扩张性财政政策刺激经济发展，证券市场将走强。本题正确。
以下属于完全竞争市场特征的是（　　）。 A．参与者众多，且都不能单独影响产品价格 B．生产者可以自由进出入市场 C．市场中信息完全对称 D．交易自由，没有任何人为限制
答案是：参考答案：ABCD 答案解析： 完全竞争市场具有存在大量买者和卖者、产品同质性、资源流动性、信息完全性的条件特征。故选ABCD。
下列指标中反映公司营运能力的有（　　）。 A．应收账款周转率 B．净资产收益率 C．存货周转率 D．固定资产周转率
答案是：参考答案：ACD 答案解析： 与公司运营能力相关的指标有存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、固定资产周转率和总资产周转率等。故选ACD。
一个完整的经济周期包括（　　）。 A．复苏 B．繁荣 C．衰退 D．萧条
答案是：参考答案：ABCD 答案解析： 一个完整的经济周期包括繁荣、衰退、萧条和复苏四个阶段。故选ABCD。
影响行业兴衰的因素包括（　　）。 A．技术革新 B．产业政策 C．消费习惯 D．经济全球化
答案是：参考答案：ABCD 答案解析： 一个行业的兴衰会受到技术进步、产业政策、产业组织创新、社会习惯改变和经济全球化等因素的影响而发生变化。故选ABCD。
对公司管理层面的分析包括（ ）。 A．公司治理结构 B．管理层素质 C．企业员工素质 D．激励约束机制
答案是：参考答案：ABCD 答案解析： 公司管理分析包括：公司治理结构、管理层素质、企业员工素质、激励约束制度。故选ABCD。
下列指标中反映公司偿债能力的有（　　）。 A．流动比率 B．速动比率 C．总资产周转率 D．现金比率
答案是：参考答案：ABD 答案解析： 偿债能力：反应债务到期时，公司将资产转变为现金用于偿还债务的能力，又分为短期偿债能力和长期偿债能力，短期偿债能力包括流动比率、速动比率和现金比率，长期偿债能力包括资产负债率、产权比率和权益比率。总资产周转率属于营运能力分析。故选ABD。
一般货币政策工具有（　　）。 A．存款准备金政策 B．再贴现政策 C．公开市场业务 D．再贷款政策
答案是：参考答案：ABC 答案解析： 货币政策工具可分为一般性政策工具和选择性政策工具。其中前者包括法定存款准备金率、再贴现政策、公开市场业务，而后者包括直接信用控制、间接信用指导等。故选ABC。
财政政策手段主要包括（　　）。 A．税收 B．财政支出 C．国债发行 D．再贴现
答案是：参考答案：ABC 答案解析： 财政政策手段主要包括：税收、财政预算、财政补贴、转移支付、国债发行。故选ABC。
下列影响股票投资价值的外部因素中，属于宏观经济因素的是（　　）。 A．货币政策 B．投资者心理预期 C．财政政策 D．收入分配政策
答案是：参考答案：ACD 答案解析： 投资者心理预期属于外部因素的投资者心理因素。故选ACD。
证券投资基本分析中行业分析的内容包括（　　）。 A．行业的市场类型分析 B．行业的生命周期分析 C．行业的发展前景分析 D．行业的政策分析
答案是：参考答案：ABCD 答案解析： 本题考查证券投资基本分析中行业分析的内容。包括行业的市场类型分析、生命周期分析、发展前景分析和政策分析。故选ABCD。
在经济周期的各个阶段都保持效益稳定，适合追求低风险、长时期投资者的行业是（　　）。 A．增长型行业 B．周期型行业 C．稳定型行业 D．防御型行业
答案是：参考答案：D 答案解析： 防御型行业与周期型行业刚好相反。这种类型产业的运动状态并不受经济周期的影响。也就是说，不论宏观经济处在经济周期的哪个阶段，产业的销售收入和利润均呈缓慢增长态势或变化不大。在经济周期的各个阶段都保持效益稳定，因此，适合追求低风险、长时期投资者。故选D。
某公司的财务报表显示，公司资产总额为1000万，负债总额为600万，则该公司的股东权益比率是（　　）。 A．60％ B．100％ C．40％ D．无法计算
答案是：参考答案：C 答案解析： 股东权益比率是股东权益对总资产的比率。（1000-600）/1000=40%，故选C。
以下不属于货币政策工具的是（　　）。 A．国债发行 B．法定存款准备金率 C．公开市场操作 D．道义劝告
答案是：参考答案：A 答案解析： 货币政策的工具主要包括公开市场操作、再贴现率、法定准备金率、道义劝说，规定信用配额，限制流动性比例等。故选A。
以下不属于衡量通货膨胀水平的常用指标是（　　）。 A．消费物价指数（CPI） B．采购经理指数（PMI） C．生产者价格指数（PPI） D．国内生产平减指数（GDP Deflator）
答案是：参考答案：B 答案解析： 衡量通货膨胀的常用指标有三种：消费者物价指数、生产者物价指数、国内生产总值物价平减指数。故选B。
着重对行业所属的不同市场类型、所处的不同生命周期及行业业绩、行业政策对证券价格的影响的分析属于基本分析中的（　　）。 A．宏观分析 B．中观分析 C．微观分析 D．产业分析
答案是：参考答案：B 答案解析： 本题考查证券投资基本分析的结构。着重对行业所属的不同市场类型、所处的不同生命周期及行业业绩、行业政策对证券价格的影响的分析属于基本分析中的中观分析。故选B。
如果一个公司的存货周转率很高，那么该公司的（　　）。 A．经营效率高 B．获利能力强 C．负债能力强 D．融资能力强
答案是：参考答案：A 答案解析： 和公司运营能力相关的指标有存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、固定资产周转率和总资产周转率等。如果一个公司的存货周转率很高，那么该公司的经营效率高。故选A。
一个行业仅有几家企业主导一个市场的状态被称为（　　）。 A．完全竞争 B．垄断竞争 C．寡头垄断 D．完全垄断
答案是：参考答案：C 答案解析： 寡头垄断(oligopoly) 是指一个市场中每个公司的产品无独特性，并且竞争者的数量有限。因此，一个行业仅有几家企业主导一个市场的状态被称为寡头垄断。故选C。
下列不属于盈利能力分析指标的是（　　）。 A．资产利润率 B．投资利润率 C．投资利税率 D．资本利润率
答案是：参考答案：C 答案解析： 盈利能力是指公司运营获取利润的能力。分析指标主要包括销售毛利率、销售净利率、资产报酬率、净资产收益率等几项。显然C项投资利税率不属于盈利能力分析指标。故选C。
上市公司定期公告的财务报表中不包括（　　）。 A．资产负债表 B．损益表 C．成本明细表 D．现金流量表
答案是：参考答案：C 答案解析： 公司定期（通常每个季度）公布的财务报表是财务分析资料的最主要来源，最常用到的财务报表包括资产负债表、利润表和现金流量表。故选C。
反映企业在某一特定时点财务状况的报表是（　　）。 A．资产负债表 B．损益表 C．成本明细表 D．现金流量表
答案是：参考答案：A 答案解析： 公司最常用到的财务报表包括资产负债表、利润表和现金流量表。其中，资产负债表能够反映企业在某一特定时点的财务状况。故选A。
基金申购费用一般是申购金额的百分比，目前有两种模式：前端收费和后端收费。 对 错
答案是：参考答案：对 答案解析： 本题考查基金申购费用的模式。本题正确。
欧式权证的持有人只有在约定的到期日才有权买卖标的证券，而美式权证的持有人在到期日前的任意时刻都有权买卖标的证券。 对 错
答案是：参考答案：对 答案解析： 本题考查欧式证券和美式证券的区别。本题正确。
权证的时间价值会随着到期日的临近而衰减，直到到期时降低到0。 对 错
答案是：参考答案：对 答案解析： 权证的时间价值主要是指权证即使在到期前的内在价值为零，也是存在一些价值的，代表着投资者为权证在到期时变为价内权证的可能性所支付的价格。由于标的股价向有利方向变动的机会更小，权证在到期时拥有更高价值的可能性也越小，因此，权证的时间价值会随着到期日的临近而衰减，并在到期日变为零。本题正确。
标的资产价格越高的认购权证，其发行或交易价格往往越低。 对 错
答案是：参考答案：错 答案解析： 标的资产价格越高,意味着认购(沽)权证持有人执行权证所获收益越大(小)。因此标的资产价格越高的认购(沽)权证,其发行或交易价格往往越高(低)。本题错误。
封闭式基金的交易价格受市场供求关系的影响，常出现折价现象，并不必然反映基金单位资产净值。 对 错
答案是：参考答案：对 答案解析： 本题考查封闭式基金的性质。本题正确。
证券投资基金在设立和经营过程中发生的费用包括（　　）。 A．基金管理费 B．基金托管费 C．中介机构服务费 D．交易印花税
答案是：参考答案：ABCD 答案解析： 证券投资基金在设立和经营过程中发生的费用包括基金管理费、基金托管费、中介机构服务费、交易印花税。故选ABCD。
影响权证理论价值的主要因素有（　　）。 A．标的股票的价格 B．权证的行权价格 C．无风险利率 D．股价的波动率
答案是：参考答案：ABCD 答案解析： 影响权证理论价值的主要因素有：标的股票的价格、权证的行权价格、无风险利率、股价的波动率和到期期限。故选ABCD。
若以S表示标的股票的价格，x表示权证的执行价格，则 （　　）。 A．认购权证的内在价值为max（S-X，0） B．认购权证的内在价值为max（X-S，0） C．认沽权证的内在价值为max（X-S，0） D．认沽权证的内在价值为max
答案是：参考答案：AC 答案解析： 认股权证的持有人具有买入标的证券的权利，只有标的股票的市场价格大于权证的执行价格时，认股权证才具有正的内在价值，A选项正确。认沽权证的持有人具有卖出标的证券的权利，只有权证的执行价格大于标的股票的市场价格时，认沽权证才具有正的内在价值，C选项正确。故选AC。
衡量证券投资基金经营效益的主要指标有（　　）。 A．基金资产总额 B．基金单位资产净值 C．基金市场价格 D．基金净值收益率
答案是：参考答案：BD 答案解析： 衡量一个基金经营业绩的主要指标有基金单位资产净值和基金净值收益率。故选BD。
权证的理论价值构成包括（　　）。 A．时间价值 B．账面价值 C．内在价值 D．票面价值
答案是：参考答案：AC 答案解析： 权证的理论价值包括内在价值和时间价值两部分。故选AC。
按照权证行权价格与标的证券的关系，权证可分为（　　）。 A．价内权证 B．价外权证 C．备兑权证 D．价平权证
答案是：参考答案：ABD 答案解析： 按照权证行权价格与标的证券的关系，分为价内权证、价平权证和价外权证。故选ABD。
以下属于可转换证券特点的是（　　）。 A．可转换证券既具有债券和优先股票的特性，又具有普通股票的特点 B．可转换证券的形式和持有者的身份随着证券的转换而相应转换 C．可转换证券实际上是一种普通股票的看涨期权 D．可转换证券在到期之前
答案是：参考答案：ABC 答案解析： 本题考查可转换证券的特点。D选项可转换债券具有期权性质，可以选择行权或不行权，很多时候这个是否行权是看标的股票的价格情况进行选择的，所以并不是必须，必须是没有选择性。故选ABC。
投资基金的收益来源有（　　）。 A．股息 B．资本利得 C．利息 D．资金增值
答案是：参考答案：ABCD 答案解析： 本题考查投资基金的主要收益来源。投资基金的收益来源有股息、资本利得、利息和资金增值。故选ABCD。
证券投资基金可能因计算机、通讯系统、交易网络等技术保障系统或信息网络出现异常情况，导致基金日常的申购、赎回以及投资交易指令无法及时传输的风险称为（　　）。 A．管理风险 B．技术风险 C．赎回风险 D．价格未知风险
答案是：参考答案：B 答案解析： 本题考查投资基金的技术风险。投资基金因计算机、通讯系统、交易网络等技术保障系统或信息网络出现异常情况，导致基金日常的申购、赎回以及投资交易指令无法及时传输的风险是技术风险。故选B。
某认购权证的理论价值为7元，市场价格为9元，则该认购权证的溢价为（　　）。 A．2元 B．-2元 C．16元 D．9元
答案是：参考答案：A 答案解析： 认股权证的溢价=认股权证的市场价格-内在价值=9-7=2(元)。故选A。
证券投资基金按组织形式不同，可分为（　　）。 A．开放型与封闭型 B．公司型与契约型 C．成长型与收益型 D．共同基金与互惠基金
答案是：参考答案：B 答案解析： 契约型基金和公司型基金是按基金的组织形式对基金进行的分类；封闭式基金和开放式基金是按基金的运作方式对基金进行的分类；成长型基金、收入型基金和平衡型基金是按投资目标对基金进行的分类。故选B。
按照权证（　　），权证可分为欧式、美式和百慕大式。 A．未来权利不同 B．发行主体不同 C．行权时间不同 D．结算方式不同
答案是：参考答案：C 答案解析： 欧式权证的持有人只有在约定的到期日才有权买卖标的证券，而美式权证的持有人在到期日前的任意时刻都有权买卖标的证券。百慕大式权证是权证的一个名称，是同欧式、美式权证相对应的，是根据权证行权期限来划分的。故选C。
开放式基金的价格以（　　）为计价基础。 A．单位基金资产净值 B．单位基金资产的账面价值 C．单位基金资产溢价 D．单位基金资产的市场价值
答案是：参考答案：A 答案解析： 投资者在申购、赎回开放式基金份额时并不能即时获知买卖的成交价格。申购、赎回价格只能以申购、赎回日交易时间结束后基金管理人公布的基金份额净值为基准进行计算，这一点与股票、封闭式基金等金融产品的“已知价”原则进行买卖不同。故选A。
当股价较低时，可转换债券的价值主要由债券价值构成，此时可转换债券可被称为（　　）。 A．股性转债 B．债性转债 C．平衡型债券 D．综合转债
答案是：参考答案：B 答案解析： 本题考查债性转债的性质。当股价较低时，可转换债券的价值主要由债券价值构成，此时可转换债券可被称为债性转债。故选B。
以下哪个指标是基金经营业绩的指示器。（　　） A．基金投资目标 B．基金风险水平 C．基金资产总值 D．基金单位资产净值
答案是：参考答案：D 答案解析： 基金绩效评价的指标包括基金单位资产净值和基金净值收益率，其中，基金单位资产净值是基金经营业绩的指示器。故选D。
衡量证券投资基金经营效益的主要指标是（　　）。 A．基金资产总额 B．基金单位份额 C．基金市场价格 D．基金资产净值
答案是：参考答案：D 答案解析： 基金份额净值是衡量一个基金经营业绩的主要指标，也是基金份额交易价格的内在价值和计算依据。故选D。
信用级别低的债券，投资者要求的收益率越高，债券的内在价值就越低。 对 错
答案是：参考答案：对 答案解析： 债券的信用级别是指债券发行人按期履行合约规定的义务、足额支付利息和本金的可靠程度。信用级别越低的债券，投资者要求的收益率就越高，债券的内在价值也就越低。因此，信用级别越高的债券，投资者要求的收益率就越低，债券的内在价值也就越高。故本题正确。
与流动性好的债券相比，流动性差的债券按市价卖出较困难，持有者面临遭受损失的风险较大，具有较低的内在价值。 对 错
答案是：参考答案：对 答案解析： 债券的流动性是指债券投资者将手中的债券的变现能力。如果变现的速度很快，并且没有遭受变现可能带来的损失，那么，这种债券的流动性就较高；反之，如果变现速度很慢，或者为了迅速变现必须为此承担额外的损失，那么，这种债券的流动性就比较慢。通常用债券的买卖差价的大小反映债券流动性的大小。买卖差价较小的债券流动性较高；反之，流动性较低。这是因为绝大多数的债券的交易发生在债券的经纪人市场。对于债券经纪人来说，买卖流动性高的债券的风险低于流动性低的债券，所以，前者的买卖差价小于后者。因此，在其他条件不变的情况下，债券的流动性与债券的名义到期收益率之间呈反方向变化的关系，即流动性高的债券的到期收益率比较低，反之亦然。相应地，债券的流动性与债券的内在价值呈同方向变化的关系。故本题正确。
享受税收待遇的债券的内在价值一般略低于没有税收待遇的债券。 对 错
答案是：参考答案：错 答案解析： 享受税收待遇的债券的内在价值一般略高于没有税收待遇的债券。故本题错误。
债券票面利率也称实际利率，是债券年利息与债券票面价值的比率。 对 错
答案是：参考答案：错 答案解析： 债券票面利率也称名义利率，是债券年利息与债券票面价值的比率。故本题错误。
影响债券利率的因素主要有（　　）。 A．银行利率水平 B．筹资者信用评级 C．债券票面金额 D．债券偿还期限
答案是：参考答案：ABD 答案解析： 本题考查影响债券利率的主要因素，包括银行利率水平、筹资者信用评级、债券偿还期限等。故选ABD。
影响债券投资价值的内部因素包括（　　）。 A．债券的赎回条款 B．债券的税收待遇 C．基础利率 D．债券的信用级别
答案是：参考答案：ABD 答案解析： 影响债券投资价值的内部因素包括期限、票面利率、提前赎回条款、税收待遇、流动性和信用级别；外部因素包括基础利率、市场利率和其他因素。基础利率是影响债券投资价值的外部因素。故选ABD。
债券的票面要素包括（　　）。 A．债券的票面价值 B．债券的到期期限 C．债券的票面利率 D．债券发行者名称
答案是：参考答案：ABCD 答案解析： 债券票面的四个基本要素是：(1)债券的票面价值；(2)债券的到期期限；(3)债券的票面利率；(4)债券发行者名称。故选ABCD。
解释利率期限结构的理论主要有（　　）。 A．有效市场假说 B．期限结构预期说 C．流动性偏好说 D．市场分割说
答案是：参考答案：BCD 答案解析： 利率期限结构的理论主要有市场预期理论、流动性偏好理论、市场分割理论故选BCD。
由于物价上涨、货币贬值而给投资者带来的风险是指（　　）。 A．利率风险 B．经济周期风险 C．汇率风险 D．通货膨胀风险
答案是：参考答案：D 答案解析： A项，利率风险是指市场利率变动引起证券投资收益变动的可能性；B项，经济周期波动风险是指证券市场行情周期性变动而引起的风险；C项，汇率风险是指借取外债最后必须用当地货币兑换成外币或用产品出口所得到的外汇来偿还。对中国的借款人来说前者是用人民币兑换成外汇额度，因此他们所承担的汇率风险有两方面，一是人民币贬值的风险，二是不同外币之间汇率变化的风险；D项，通货膨胀风险，是由于通货膨胀、货币贬值给投资者带来实际收益水平下降的风险。故选D。
投资者对其定期收到的利息和到期偿还的本金进行再投资所承担的风险，称之为（　　）。 A．投资风险 B．再投资风险 C．操作风险 D．管理风险
答案是：参考答案：B 答案解析： 再投资风险是债券持有者在持有期得到的利息收入、到期时得到的本息、出售时得到的资本收益等，用它们来再投资所能实现的报酬可能会低于当初购买该债券的收益率的风险。故选B。
以下关于市场利率与债券价格以及债券收益率之间的关系，判断正确的是（　　）。 A．市场利率上升，债券的价格也会跟着上升 B．市场利率上升，债券的收益率将下降 C．市场利率下降，债券的价格将上升 D．市场利率下降，对债券的收益率没有影响
答案是：参考答案：C 答案解析： 债券价格与市场利率是呈反比。因为市场利率上升，则债券潜在购买者就要求与市场利率相一致的到期收益率，那么就需债券价格下降，即到期收益率向市场利率看齐。市场利率下降，债券的价格将上升。故选C。
以下不属于投资级债券的是（　　）。 A．AAA B．A C．BBB D．BB
答案是：参考答案：D 答案解析： 投资级债券包括AAA、AA、A、BBB四种级别的债券，故选D。
关于利率期限结构理论，下列说法错误的是（　　）。 A．市场预期理论认为利率期限结构完全取决于对未来即期利率的市场预期。 B．市场预期理论认为在特定时期内，长期债券是短期债券的理想替代物。 C．流动性偏好理论的基本观点是投资者并不认为长
答案是：参考答案：D 答案解析： 市场分隔理论假设贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分。故选D。
当短期资金偏紧或在中央采取严厉的紧缩货币政策时短期利率急剧上升,随着期限延长,收益率逐渐变低的收益率曲线是（ ）。 A．正收益率曲线 B．反收益率曲线 C．平收益率曲线 D．拱收益率曲线
答案是：参考答案：D 答案解析： 本题考查债券的利率期限机构的类型，当短期资金偏紧或在中央采取严厉的紧缩货币政策时短期利率急剧上升,随着期限延长,收益率逐渐变低的收益率曲线是拱收益曲线。故选D。
如果某股票的NPV＞0，则说明该股票的价格被高估，因此不可购买该股票。 对 错
答案是：参考答案：错 答案解析： 如果，NPV>0，意味着所有预期的现金流入的现值之和大于投资成本，即这种股票被低估价格，因此购买这种股票可行。故本题错误。
内部收益率是指使未来股息流贴现值等于股票市场价格的贴现率。 对 错
答案是：参考答案：对 答案解析： 本题考点是熟悉计算股票内在价值的不同股息增长率下的现金流贴现模型。本题正确。
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